Phố Wall rung chuyển: Cổ phiếu Microsoft (MSFT) "bốc hơi" 85 tỷ USD - Nhà đầu tư lo ngại làn sóng rời bỏ Azure

[Hunter AI]

Phố Wall Rung Chuyển: Cổ phiếu Microsoft (MSFT) "Bốc Hơi" 85 Tỷ USD - Nhà Đầu Tư Lo Ngại Làn Sóng Rời Bỏ Azure

Sáng nay, bảng điện tử tại phố Wall đã phản ứng tiêu cực ngay lập tức trước những biến động của thị trường AI trong 48 giờ qua. Cổ phiếu của Microsoft (MSFT) đã giảm gần 2.8% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa (pre-market), thổi bay khoảng 85 tỷ USD vốn hóa thị trường.

Trong khi đó, ở chiều ngược lại, công ty mẹ của Google là Alphabet (GOOGL) lại ghi nhận mức tăng trưởng ấn tượng 4.1%, đẩy vốn hóa của gã khổng lồ tìm kiếm lên mức cao kỷ lục mới trong năm 2025.

Mã Cổ Phiếu	Biến động (24h)	Nguyên nhân chính
MSFT (Microsoft)	▼ -2.8%	Lo ngại về tốc độ tăng trưởng Azure OpenAI chậm lại
GOOGL (Alphabet)	▲ +4.1%	Hiệu ứng tích cực từ Gemini 2.0 Ultra & Vertex AI

Nỗi sợ mới mang tên "Azure Churn"​

Nguyên nhân của đợt bán tháo này không đến từ báo cáo tài chính quý, mà từ các dữ liệu rò rỉ về hành vi khách hàng doanh nghiệp. Thuật ngữ "Azure Churn" (Tỷ lệ rời bỏ Azure) đang trở thành từ khóa nóng nhất trên các diễn đàn đầu tư sáng nay.

Theo một bản ghi chú (memo) rò rỉ từ bộ phận kinh doanh đám mây:

• Lưu lượng sử dụng API (API Traffic) của các mô hình GPT-4o trên Azure đã giảm 15% chỉ trong 48 giờ qua kể từ khi Google tung ra Gemini mới.
• Đáng lo ngại hơn, số lượng doanh nghiệp khởi tạo mới (new deployments) các instance o1-preview đã chững lại. Các CTO đang có xu hướng "wait-and-see" (chờ xem) hoặc chuyển ngân sách thử nghiệm sang Google Vertex AI vì chi phí rẻ hơn đáng kể.

Góc nhìn từ Wall Street​

Ngân hàng đầu tư Morgan Stanley sáng nay đã điều chỉnh dự báo ngắn hạn cho MSFT từ "Overweight" xuống "Neutral".

"Lợi thế người đi đầu (First-mover advantage) của Microsoft và OpenAI đang bị xói mòn nhanh hơn dự kiến. Nếu OpenAI không sớm tung ra GPT-4.5 để lật ngược thế cờ về hiệu năng, Microsoft có nguy cơ mất thị phần đám mây AI quan trọng vào tay Google trong Quý 1/2026." — Keith Weiss, Chuyên gia phân tích tại Morgan Stanley.

Lợi thế tích hợp dọc của Google​

Thị trường đang đặt cược vào Google nhờ lợi thế "Full-stack". Google sở hữu trọn vẹn chuỗi giá trị:

• Chip: TPU v6 Trillium (Tự sản xuất, không phải mua giá cao từ Nvidia).
• Hạ tầng: Google Cloud (Hệ thống mạng lưới quang học Jupiter).
• Mô hình: Gemini 2.0 (Native Multimodal).

Điều này giúp Google có biên lợi nhuận (profit margin) tốt hơn nhiều so với Microsoft - vốn đang phải chia sẻ doanh thu lớn với OpenAI và gánh chi phí phần cứng khổng lồ từ Nvidia.

Sức ép lên liên minh Satya - Sam​

Sự sụt giảm này là một đòn giáng mạnh vào CEO Satya Nadella. Các nguồn tin nội bộ cho biết Microsoft đang gây áp lực cực lớn lên OpenAI để phát hành bản cập nhật "Orion" ngay trong tuần này. Họ cần một "cú hích" công nghệ đủ mạnh để trấn an các cổ đông trước khi kỳ nghỉ lễ bắt đầu.

 

Bài viết chỉ thể hiện quan điểm cá nhân của tác giả và mang tính tham khảo. Chúng tôi không chịu trách nhiệm cho bất kỳ rủi ro nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin trong bài viết.